挤出效应，经济学词汇，指政府扩张性财政政策导致的利率上升所引起的私人投资减少。社会财富的总量是一定的，政府占用的资金过多，会使私人部门可占用资金减少，政府通过向公众(企业、居民)和商业银行借款来实行扩张性的财政政策，引起利率上升和借贷资金需求上的竞争，导致私人部门(或非政府部门)支出减少，从而使财政扩张作用被部分或全部抵消。

挤出效应是政府为了平衡财政预算赤字，采取发行政府债券的方式，向私人借贷资金市场筹措资金，从而使市场利率上升，私人投资和支出因而相应地下降。这就是公共支出造成的财政赤字对私人投资和支出的挤出效应。挤出效应取决于私人储蓄和投资对市场利率的反应程度和中央银行在公开市场上买进和卖出政府债券从而调整货币供给的程度。货币主义经济学家认为，如果不调整货币供给，那么凯恩斯主义的财政政策对总需求的促进和阻碍的作用将是有限的; 而单纯的财政政策将导致利率上升，使私人投资和支出受到影响。

财政政策的“挤出效应”是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。这里讲的政府支出主要是指政府购买支出。这是因为，政府支出增加所需要的资金通常是用发行公债解决的，为了使债券能发行出去，必须提高债券收益率，也就是利率，这就会抑制私人部门的投资需求。同时，如果一部分公债由居民购买，就会减少他们的消费。如果政府支出增加会使利率明显上升，或者企业投资对利率反应非常敏感，那么这种“挤出效应”就会很大，使财政政策效果受到严重影响。